Özellikle son bir yıldır Fed yetkilerinin açıklamalarından hareketle farklı tarihler fiyatlandı.
Ortada piyasaları yanlışa götüren büyük bir hata var. Acaba Fed'in açıklamaları mı iyi okunamıyor, yoksa Fed bir iletişim hatası mı yaptı?
Belirsizlikte her ikisinin de önemli rolü var. Fed'in varlık alımını azaltmak için belirlediği öncü göstergelerin başında büyüme ve istihdam verileri geliyor. Ancak, verilerdeki aylık düşüş ve yükselişlere bakarak bir kanaat oluşturmak doğru mu? Fed'in "varlık alımını azaltabiliriz", sonrasında "acelemiz yok" açıklamaları iletişim politikası yönüyle büyük hata. Açıklamalardaki bu çelişkiler piyasaya yanlış sinyaller veriyor. Son dönemde gelinen noktada uluslararası kuruluşların tahminlerinde büyük farklılıklar ortaya çıkardı.
Artık kim neye inanmak istiyorsa ona göre hareket ediyor.
TREND DEĞİŞİYOR
Tahmin edeceğiniz üzere böylesi belirsizlik ortamında yatırımcının karar alması zor. Son beş yılda izlenen parasal genişleme politikası varlık fiyatları üzerinde ciddi balon oluşturdu. Bugün yatırımcının elinde bulunan hisse senetlerinin değeri ne kadar gerçeği yansıttı, muamma. Ama asıl önemlisi varlık alımlarının azaltılmasına ilişkin kesin tarihin olmamasına rağmen piyasalarda oynaklık ciddi risk oluşturuyor.
Böyle bir ortamda kurumsal yatırımcılar, finans kurumları, şirketler kadar hane halkı da riskini iyi yönetmeli.
Bugünkü piyasa koşullarındaki değişkenlik, aynı zamanda trend değişikliğinin de habercisi.
Bol likidite ile desteklenen piyasada yeni dönemde varlık fiyatlarında kayıplara, kur ve likidite riskine karşı hazırlıklı olmak gerekir.
ALTIN, BORSA, DÖVİZ...
Son dönemde yapılan altın, borsa ve döviz tahminlerindeki tutarsızlıkların kaynağı var. Bunlara bakarak karar almak büyük risk. Fed'in açıklamaları her kesimde farklı algı yarattığı için yapılan tahminlerin çoğu hedefine ulaşmıyor. Böylesi piyasa koşullarında yapılacak en iyi şey yüksek getiri beklentilerine odaklanıp yüksek risk almak yerine varlıkların değerini koruyacak piyasa araçlarını tercih etmek olur. "Altın, borsa ve döviz uçacak" söylemlerine bakarak yatırım kararı almak büyük zarara neden olabilir.
