KADİR TUNA

Küresel finans krizinin 5'inci yılı geride kaldı. Euro alanı ve ABD ekonomisindeki olumsuz görünüm devam ediyor. Euro alanındaki ülkelerin yüksek kamu borçluluğu ve zayıf finansal sisteme ilişkin sorunları henüz çözülmüş değil. Yunanistan sorununun ötelenmesi AB'yi 2013'te daha büyük sorunlarla karşı karşıya bırakabilir. ABD Başkanlık seçimi sonrası "Mali Uçurum"a odaklanırken, yeni parasal genişlemenin geçmişteki müdahalelere göre etkisinin zayıf kaldığını gösteriyor. Başta Avrupa Merkez Bankası, Amerikan Merkez Bankası ve Japon Merkez Bankası piyasalara sağladıkları yüksek likiditeye rağmen beklentilerin altında kalan tüketici güveni büyüme hedeflerinin tutturmakta zorlanıyor. Amerikan Merkez Bankası'nın son çeyrekte yaptığı 3'üncü parasal genişleme, borsaların yükselişinde olumlu etki yaptı. Ancak özellikle altın fiyatlarının yükselişinde etkisi sınırlı kaldı.

İMKB tarihi zirvede tamamlıyor
2012 yılı biterken yatırım araçlarında kazanç ve kayıplara bir bakalım. Finansal yatırım araçları, yıllık olarak değerlendirildiğinde; en fazla reel getiri oranlarına göre, İMKB 100 Endeksi, mevduat faizi, Amerikan Doları, külçe altın ve Euro olarak sıralanmaktadır. Üretici Fiyat Endeksi ile indirgendiğinde, İMKB 100 Endeksi yüzde 27.87 ve mevduat faizi yüzde 3.35 oranında yatırımcısına reel getiri sağladı. Amerikan Doları yüzde 4.74, külçe altın yüzde 5.04 ve Euro yüzde 9.65 oranında yatırımcısına kaybettirmiştir. Tüketici Fiyat Endeksi ile indirgendiğinde ise İMKB yüzde 24.54 ve mevduat faizi yüzde 0.66 oranında yatırımcısına reel getiri sağlarken, Amerikan Doları yüzde 7.22, külçe altın yüzde 7.51 ve Euro yüzde 12.01 oranında yatırımcısına kaybettirdi.

2013'te beklentiler
2012 İMKB'nin yılı olduğunu söyleyebiliriz.
İMKB özellikle son çeyrekte tarihi zirveleri teker teker çıkarken, yılı endeksin 79.000'ne yakın seviyelerde tamamlaması bekleniyor. Endeksin 80.000'i kırması ile İMKB'yi ilk çeyrekte yeni tarihi zirveler bekliyor. Dünyada altın fiyatlarının yükselişini destekleyen iki ana unsur var; enflasyon ve siyasi riskler.
Dünya ekonomisinin gündeminde düşük büyüme beklentisi olunca altın fiyatlarının yükseliş direncinin kırıldığını görüyoruz.
Altın fiyatlarına yıl sonu beklentisi ons fiyatı 1.800 dolardı. Ancak küresel ekonomideki yavaşlama sinyallerinin güç kazanması altın fiyatlarında güçlü bir geri çekilme yaşanmasına neden oldu. Altın fiyatları yeni yılda 1.600 doların altına sarkarsa 1.500 dolara kadar çekilmesi beklenebilir.