Birinci olarak Fed varlık alımlarını azaltmayı zamana yayma yerine, alım miktarlarını sert şekilde azaltarak en kısa zamanda programı bitirebilir. ABD ekonomisindeki toparlanmanın henüz istikrarlı bir ivme kazanmadığını düşündüğümüzde bu olasılık çok zayıf. İkinci olarak Fed, 75 milyar dolarlık tahvil alımı ile bir süre yola devam edebilir. Daha sonra kademeli olarak azaltabilir. Üçüncü olarak Fed, önümüzdeki 7 ay boyunca tahvil alımlarını kademeli olarak azaltarak parasal genişleme programını 2014 yılının sonunda tamamlayabilir. Son iki olasılıktan birinin gerçekleşme ihtimali daha yüksek. Fed bugüne kadar ihtiyatlı davrandı. Bir anda oluşacak geri çekilmenin likidite koşullarını olumsuz etkileme riski bulunuyor. Bu nedenle Fed, gevşek para politikası uygulamasını bir süre daha sürdürerek, faizlerde erken sıkılaştırmayı önlemeye çalışacaktır.
Fed, ihtiyatlı ve ölçülü
Fed'in üç alternatiften birini seçmesi durumunda piyasalara etkileri farklı olacaktır. Fed'in 10 milyar dolarlık azaltım hamlesi bundan sonraki adımların ölçülü olacağının göstergesidir. Azaltım sonrası yaşanacak hayal kırıklıkları, azaltımı sonlandırabilir. Veriler iyi gelmeye devam ederse azaltım hızlanabilir.
Döviz, borsa, altın
Altın, Fed'in açıklaması sonrası gelen güçlü satışların ardından son üç yılın en düşük seviyesinden kapandıktan sonra, yükseldi ve haftalık kaybını bir miktar azalttı. Altın, 2000 yılından bu yana ilk yıllık baz da kayba yöneldi. Altın muhtemelen 2014 yılı boyunca kademeli olarak düşecek. Fed'in varlık alımlarını azaltma kararının ardından, içinde TL'nin de bulunduğu gelişen ülke paraları, gelen güçlü satışlardan olumsuz etkilendi. Bu ortamda dün 2.08 TL'yi kıran kur, 2.09 TL'yi aşarak rekor seviyeye çıktı. Sepet kur 2.47 TL'yi geçti. Borsada 69.000 ve 68.000 seviyeleri destek, 70.000 ve 72.500 seviyeleri ise direnç konumunda.
