PARTİ BİTTİ
Fed bilançosu, 2007 yılındaki finansal kriz öncesinde 897 milyar dolar seviyesindeydi. Her ay gerçekleştirilen 85 milyar dolar tutarındaki tahvil alımlarının etkisi ile 18 Aralık itibariyle Fed bilançosunun büyüklüğü 4 trilyon dolar seviyesine ulaştı. Bugüne kadar ABD ekonomisini canlandırmak için varlık alım programları ile ekonomiye yaklaşık 3 trilyon dolar pompalandı. Ocak ayında aylık 75 milyar dolar olarak devam edecek tahvil alım programı sona erdirildiğinde Fed'in bilanço büyüklüğünün 4.5 trilyon dolar seviyesine ulaşacağı tahmin ediliyor.
Bugüne kadar piyasalara verilen bol likidite, başta altın olmak üzere varlık fiyatlarının hızlı yükselmesine neden oldu.
Artık likidite musluğunun kısılmaya başlaması ile varlıklar yeniden fiyatlanmaya başlanacak.
2014'TE ALTIN FİYATLARI
ABD'de 2007 yılında kriz ile birlikte altının ons fiyatı 800 dolar seviyelerini gördü. Fed piyasalara likiditeyi enjekte ettikçe, enflasyon korkusu yatırımcıların altına olan talebini artırdı. Krizin bütün dünyayı etkisi altına almasıyla da altın fiyatlarında rekor rakamlar gelmeye başladı.
Altın ons fiyatı 2008 yılında 900 dolar, 2009'da 1000 dolar, 2010'da 1.400, 2011'de ise 1.800 dolar seviyelerine kadar yükseldi. Son 1 yılda varlık alımlarının azaltılacağına ilişkin beklentiler, altın fiyatlarında geri çekilmelerin yaşanmasında etkili oldu. Geçtiğimiz hafta Fed'in varlık alımlarını aylık 10 milyar dolar azaltması ile birlikte altın yeni bir trende girdi. Altının ons fiyatı şimdilerde 1.180-1.210 bandında işlem görürken, fiyatın bundan sonraki seyrinde ABD ekonomisinden gelecek veriler etkili olacak. 2014 yılında Fed dışı faktörlerin etkili olmadığı bir ortamda ekonomik toparlanma varlık alımlarının azalmasını hızlandıracak. Bu durum altını çıkarma maliyeti olan 1.100 dolar seviyesine tekrar yaklaştıracaktır. Aksi durumda kötü veriler, varlık alımlarının azaltımını yavaşlatacak. Böyle bir durum altın fiyatlarının 1.200 dolar üzeri seviyelerde tutunmasını sağlayacaktır. Altın fiyatları mevcut görünümde kısa vadede yükselme potansiyeli taşımasa da, uzun vadede yatırımcının güvenli limanı olma özelliğini koruyacaktır.
