Parasal genişlemenin unsurları nedir?ABD Merkez Bankası FED, parasal genişlemedeki ikinci adımını geçtiğimiz hafta attı. FED için zorunlu hale gelen riskli bir adım. Gösterge faizi 0-0,25 bandına sıkıştı.
Faizi indiremiyor. Tüketicilerin ellerinde daha fazla para tutması ve daha fazla harcama yapması isteniyor. Faizler sıfıra yaklaşmasına rağmen istenen talep artışı olmuyor. FED'in elinde parasal genişleme için iki araç var. Ya para basacak, ya da varlık alımı yoluyla piyasaya para enjekte edecek.
FED ikinci yolu seçti. Tüketicilerin ve şirketlerin borçlanma maliyetlerini düşürerek harcamaları arttırmaya çalışıyor.
Bundan kim kazançlı çıkacak?Açık söylemek gerekirse kaybedenler kazanlardan daha fazla olacak. Parasal genişlemenin birinci aşamasında Aralık 2008- Mart 2010 döneminde 1.75 trilyon dolar tutarında tahvil almıştı. Başarı sağlanamadı. İkinci aşamadaki parasal genişleme ise daha fazla risk taşıyor. Enflasyon yaratarak büyüme yolunu seçen ABD için riskler gelişmekte olan piyasalara doğru kayıyor. Petrol ve altın fiyatları yükseliyor.
Euro/dolar paritesi büyümeye devam ediyor.
Asya borsalarında yaşanan bahar havası kimseyi aldatmasın. Böyle devam ederse küresel piyasalar dolar denizinde boğulacak.
Siyasi risk ekonomik risk mi oluyor?Obama, senatoda çoğunluğu korumasına rağmen Temsilciler Meclisi'ndeki üstünlüğünü kaybetti. Demokratlar uyarıyı aldı mı bilinmez. Ancak ABD vatandaşlarının geçim derdi Obama'nın değişim sloganına galip geldi. 2 yıl önce seçimlerde ağır yenilgi alan Cumhuriyetçiler daha önce yapılan vergi indirimlerini yaygınlaştırmak istiyor. Bu durum yüksek bütçe açığı ve doların değerinin daha da düşeceği anlamına gelir.
