Küresel piyasaların merakla beklediği Fed faiz kararı açıklandı. Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC), politika faizinde değişikliğe gitmeyerek oranı yüzde 3,50-3,75 aralığında tuttu.
Fed, haziran toplantısında yayımlanan politika metnini değiştirmedi. Böylece politika faizi üst üste beşinci toplantıda da aynı seviyede bırakıldı.
Kararda ileriye dönük yönlendirmeye yer verilmemesi, Fed üyelerinin eylül toplantısında nasıl bir tutum alacağına ilişkin belirsizliğin sürmesine neden oldu.
FED FAİZİ SABİT TUTTU
FOMC'nin faiz kararı 3'e karşı 9 oyla alındı. Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack, Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari ve Dallas Fed Başkanı Lorie Logan, politika faizinin 25 baz puan artırılması yönünde oy kullandı.
Üç bölgesel Fed başkanının aynı politika değişikliği yönünde karşı oy kullanması 2016'dan bu yana ilk kez gerçekleşti.
Karşı oylar, beş yılı aşkın süredir Fed'in yüzde 2'lik hedefinin üzerinde seyreden enflasyona karşı daha sıkı bir para politikası uygulanmasını isteyen üyelerin banka içinde güç kazandığına işaret etti.
Thornburg Investment Management Sabit Getirili Menkul Kıymetler Başkanı Christian Hoffmann, üç üyenin karşı oy kullandığı kararı, enflasyon ve petrol fiyatlarındaki riskler nedeniyle "rahatsız edici bir bekleme kararı" olarak değerlendirdi.
WARSH DÖNEMİNDE İKİNCİ TOPLANTI
Faizin sabit tutulduğu toplantı, Kevin Warsh'ın Fed başkanlığı dönemindeki ikinci toplantı oldu. Fed, böylece Warsh döneminde de politika faizinde değişikliğe gitmedi.
Fed'in aldığı karar, politika yapıcılara eylül toplantısından önce açıklanacak iki aylık yeni enflasyon ve istihdam verilerini değerlendirme imkânı sağlayacak.
Haziran ayında tüketici ve üretici enflasyonunun düşük gelmesi Fed'e bekleme alanı açmıştı. Ancak petrol fiyatlarındaki yeni yükseliş, Warsh'ın enflasyon konusunda kullanacağı ifadeleri daha önemli hale getirdi.
Petrol fiyatlarındaki yükselişin yanı sıra yeni gümrük vergileri ve yapay zekâ veri merkezlerine bağlı talep artışının enflasyon üzerinde yeniden baskı oluşturabileceği değerlendiriliyor.
FED'İN BİR SONRAKİ ADIMI NE OLACAK?
Piyasalar, Fed'in bir sonraki faiz adımına ilişkin sinyalleri Başkan Kevin Warsh'ın açıklamalarında arayacak. Warsh, Fed'in sürekli tahmin ve ileriye dönük yönlendirme sunmayacağını, kararların ekonomik gelişmeler ile piyasa tepkilerinin doğrudan izlenmesiyle alınacağını söyledi.
Fed'in iletişim politikasında değişiklik sinyali veren Warsh, buna karşın faiz kararlarının ardından düzenlenen basın toplantılarının 2026 sonuna kadar devam edeceğini açıkladı. Warsh, merkez bankasının iletişim yöntemlerini gözden geçirmek üzere oluşturduğu çalışma gruplarından birinin de bu konuya odaklandığını belirtti.
Warsh'ın enflasyon risklerini öne çıkaran bir mesaj vermesi, eylül ayında faiz artışı ihtimalini güçlendirebilir.
Daha temkinli bir ton ise Fed'in yıl sonuna kadar politika faizini mevcut seviyesinde tutabileceği beklentisini destekleyebilir.
Son Fed toplantısından bu yana ABD Hazine tahvili getirilerinin yükselmesine de değinen Warsh, piyasa fiyatlarının Fed'in yönlendirmesinden ziyade ekonomik veriler ve gelişmeler doğrultusunda şekillenmesini olumlu karşıladığını belirtti.
Vanguard Kıdemli ABD Ekonomisti Josh Hirt, enflasyonun hedefin üzerinde kalmasına karşın fiyat baskılarının zayıflaması ve istihdam piyasasındaki yavaşlama nedeniyle Fed'in kısa vadede faizleri sabit tutmasını beklediğini belirtti.
Kısa vadede koşulların Fed'in faiz artırımı yapmak yerine sabit faiz politikası izlemesini sağlayacağını bekliyoruz.
Vanguard Kıdemli Ekonomisti Adam Schickling de soğuyan iş gücü piyasası ve arz kaynaklı enflasyona karşı para politikasının sınırlı etkisi nedeniyle bu yıl faiz artırımının zor olacağını, piyasalar açısından asıl belirsizliğin jeopolitik riskler ile yapay zekânın uzun vadeli ekonomik etkilerinden kaynaklandığını ifade etti.
