1964 yılında Buldan'da doğdu. İlkokulu Sarımahmutlu köyündeki ilkokulda, orta ve liseyi Gönen Öğretmen Lisesi’nde okudu. Üniversite öğrenimini İstanbul Üniversitesi Siyasal Bilimler Fakültesi Kamu Yönetimi bölümünde tamamladı. Üniversite sonrası 1987-1989 yılları arasında Halk Bankası’nda uzman yardımcılığı yaptı. Daha sonra Emlak Bankası’nda teftiş kurulunda görev yaptı. Emlak Bankası’nın kapatılıp Ziraat Bankası ile birleştirilmesi sonucu Ziraat Bankası’nda sırasıyla Fethiye, Buldan, Eşme, Buharkent ve Babadağ’da şube müdürlüğü yaptı. Yerel seçimlerde aday olmak için Babadağ şube müdürlüğünden emekli oldu. Mustafa Gülbay, evli ve bir erkek çocuk babasıdır.