Çin sendromu

Çin'in rezerv değişikliği kararı Avrupa'yı nasıl etkiler?
Çin, dünyanın en yüksek rezerv tutan ülkesi. 2.4 trilyon dolarlık döviz rezervinin yüzde 70'i ABD doları, geri kalan bölümü ise euro ve az da olsa diğer döviz cinsinden oluşmakta. Buradaki en büyük risk; eğer Çin eurodan çıkmaya karar verirse ne olacak? Çin'in, yıllardır döviz rezervinin temelini dolar oluştursa da, rezervi çeşitlendirmek adına önemli miktarda Euro Bölgesi'ne ait tahvilleri de tutmakta. Ancak, doların euro karşısında güçlü seyrini koruması, Avrupa ekonomisinde devam eden bütçe açıkları, Çin'in döviz rezervinde değişikliklere gidebileceğini göstermekte. Çin böyle bir karar alırsa euro ve Avrupa açısından sonun başlangıcı olacaktır.

Euroda değer kaybı sürer mi?
Bu yıl yüzde 14 değer kaybına uğrayan euronun kaderinde dış piyasalar belirleyici olacak. Avrupa'daki borç krizine ilişkin endişeler devam ettiği sürece, dış yatırımcılar elindeki portföylerini gözden geçirecektir. Bu olası durumlar doların halen en büyük rezerv olduğunu ispatlamaktadır. Bu kriz bir gerçeği daha gösterdi ki; dolar dünyanın en güçlü para birimidir. Bundan sonra da diğer tüm dövizden kaçanların sığınma yeri dolar olacaktır. Çin'in Euro Bölgesi'ne ilişkin endişeleri olduğu ve bu bölgeye ilişkin tahvil yatırımlarını gözden geçireceği görülmekte. Ancak, piyasalara yansıyan durumu asılsız bir haberden öte Çin geri adım attı. Çin, muhtemelen Avrupa için alınan tedbirlerin sonuçlarını yakından izleyecek ve buna göre pozisyonunu yeniden değerlendirecektir.

Petrol fiyatları nereye koşuyor?
Avrupa ekonomisinde krizin büyümeyi giderek yavaşlatması euronun zayıf seyrini devam ettirirken, emtia fiyatları hızla artmakta.
Altın fiyatlarındaki artışın nedenlerini geçtiğimiz yazılarda söylemiştik. Benzer bir gelişme petrol fiyatlarında yaşanmakta. ABD'de hızlı petrol tüketimine rağmen petrol arzının azalması, başta Çin ve Hindistan ekonomisine ilişkin yüksek büyüme tahminleri, petrol fiyatlarını yukarı çekmekte. Geçtiğimiz hafta 68 doları bulan petrol varil fiyatı 72 dolara yükseldi. Petrolün arz tarafından oluşacak aksaklıklara bağlı olarak hızlı talep artışının devam etmesi durumunda fiyatlarda yeni zirveler yaşanabilir.