ABD Merkez Bankası'nın kararı piyasaları nasıl etkiler?
Bu haftaya stresli başlamıştık. Fakat Merkez Bankası'nın kararları hem dövizdeki paniği durdurdu hem de faizlerdeki artışın önüne set çekti. Dolar kuru bir ara 1.600 seviyelerinin altına gerilese de 1.600'ün üzerinde kalmayı başardı. Bu arada, borsa çok önemli artışlar yaparak 34 bin seviyesinin üzerinden kapandı. Merkez Bankası'nın piyasadan YTL'yi çekme operasyonu sürüyor. Böylelikle dövize gidebilecek YTL miktarı azaldığı için, döviz üzerindeki baskı da yavaş yavaş azalıyor. Normal şartlar altında döviz kurunun önümüzdeki hafta 1.525 ile 1.600 aralığındaki bir seviyeye inebileceğini düşünüyorum. 25bazpuanetkilermi? Sizler bu yazıyı okurken ABD Merkez Bankası FED'in faiz kararı açıklanmış olacak. Fakat biz bu yazıyı kaleme aldığımız sırada henüz kararın açıklanmasına 5 saat var. FED'in faizleri 25 baz puan artıracağına kesin gözüyle bakılıyor. Bu nedenle bu oranda bir artışın piyasalar üzerinde önemli bir etkisi olmaz. Fakat, bu artırım sonrasında FED'in söyleyeceği cümleler çok önemli olacaktır. Eğer faiz artışına ara verebileceklerini ima eden cümleler söylerlerse, bu hem döviz kurlarının hızlı bir şekilde gerilemesine hem de borsanın çok daha sert yükselmesine neden olur. Tekstil Menkul Değerler'den Timuçin Alp, bana daha önceki FED kararları sonrasında ABD borsalarının ve bizim borsamızın nasıl reaksiyon verdiğini analiz eden bir yazı göndermiş. Kendisine teşekkür ediyorum ve sizinle paylaşmak istiyorum. 19Nisan2006FEDkararı Bu toplantıda faizler 25 baz puan artırıldı ve "Çoğu FED yöneticisi faiz artırım sürecinin sonuna yaklaşıldığını düşünüyor" açıklaması yapıldı. Bu açıklama sonrasında; ABD'de Dow Jones Endeksi yüzde 1.76 arttı, Brezilya Borsası yüzde 2.89 artış yaparken, bizim borsamız 42.864 seviyesinden 45.712 seviyesine kadar çıktı. 11Mayıs2006FEDkararı ABD Merkez Bankası (FED), faiz oranlarını üst üste 16. kez artırdığını açıkladı ve olası bir duraklamaya açık kapı bırakırken, enflasyonu kontrol altında tutmak için gerekirse faiz artırmaya devam edeceğini belirtti. Faizler yüzde 5 seviyesine geldi. Komite, enflasyon risklerine karşı para politikasında biraz daha sıkılaşmanın hâlâ gerekli olabileceği yargısına vardı ancak, "Bu tür sıkılaşmaların ölçüsü ve zamanlamasının, gelecek bilgilere göre, önemli ölçüde ekonomik görünümdeki değişime bağlı olacağı vurgulanmaktadır" denildi. Bu karar ve açıklamalar sonrasında; ABD'de Dow Jones Endeksi yüzde 0.02 arttı, Brezilya Borsası yüzde 0.54 düşerken, İMKB100 Endeksi 11 Mayıs'ta 43.713 sevi yesinden 12 Mayıs'ta 41.970 seviyesine geriledi. Yani bu açıklamalar faizlerin artışının devam edeceği sinyalini verince gelişmekte olan ülkelerin borsalarına satışlar geldi. Eğer dün gece yapılan açıklamalarda faiz artırımına ara verileceği sinyali gelmişse, borsanın 35 bini geçmesi ve dövizin de 1.550'lere doğru gerilemesi yüksek bir olasılıktır. Fakat bundan sonraki süreç hâlâ bulanıksa, borsada bir miktar gerileme ve dövizde küçük çapta yukarı yönlü bir hareket görebiliriz. Bu kararın ayrıntılı yorum ve analizini, bu sabah "www.drerdinc.org" isimli web sitemden okuyabilirsiniz.
